6月月报：指数向上修复的时间窗口期-20250602

证券研究报告|投资策略月报 风险提示：海外政策变化超预期，海外流动性风险，地缘政治风险等。 | 分析师：李立峰 | 分析师：张海燕 | | --- | --- | | 邮箱：lilf@hx168.com.cn | 邮箱：zhanghy5@hx168.com.cn | | SAC NO：S1120520090003 | SAC NO：S1120521040002 | 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 1） 海外方面，美国特朗普关税政策一波三折，需持续关注中美贸易谈判进展。本周美国关税政策多次反复，引发 市场预期扰动。5 月 28 日，美国国际贸易法院认定特朗普关税越权，"对等关税"和芬太尼关税将被取消，但 5 月 29 日，美国上诉法院就恢复实施了关税政策；5 月 30 日，美国总统特朗普表示，6 月 4 日起将把钢铁和铝 的进口关税从 25%提高至 50%。中美谈判方面，美国财长贝森特称中国贸易谈判"有点停滞"，并暗示破局需两 国领导人的参与；白宫国家经济委员会主任表示，中美可能于本周就关税问题进行会谈。现阶段中美贸易谈判 节奏偏慢或部分出于谈判战术考虑，后续中美二阶段磋商仍是市场风险偏好的关键影响因 ...