A股趋势与风格定量观察：全面转多仍需等待，结构上注意微盘风险

证券研究报告 | 金融工程 2025 年 6 月 2 日 全面转多仍需等待，结构上注意微盘风险 ——A 股趋势与风格定量观察 20250602 1. 当前市场观察 2. 市场最新观点 风险提示：择时和风格轮动模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规 律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 王武蕾 S1090519080001 wangwulei@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 定期报告 ❑ 本周市场整体震荡走平，小盘价值风格占优。具体来看，万得全 A 指数微跌 约 0.02%，上证 50、沪深 300 分别下跌约 1.21%、1.05%，中证 1000 上涨约 0.75%，国证成长、国证价值指数分别下跌约 1.94%、0.08%。 ❑ 择时角度，短期建议半仓观望，全面转多仍需等待：1）交易情绪仍待改 善。本周交易量能指标分位数从上周的 23.41%进一步下降至 18.36%，仍处 偏弱区间；2）基本面数据仍有待观察。5 月 PMI 虽然季节性改善，但仍处 荣枯线之下，且 4 月通胀和信 ...