石油化工行业周报第405期：OPEC+将于7月增产，“三桶油”增储上产坚定保障能源安全

2025 年 6 月 2 日 行业研究 OPEC+将于 7 月增产，"三桶油"增储上产坚定保障能源安全 ——石油化工行业周报第 405 期（20250526—20250601） 要点 OPEC+宣布 7 月增产 41.1 万桶/日，关注增产执行进度。本周 OPEC+作出连 续第三个月大幅增产决策，引发市场对原油供给端担忧，油价下跌。OPEC+ 同意连续第三个月将石油产量提高 41.1 万桶/日，规模持平前两次增产。 OPEC+曾经于 4 月、5 月宣布 5 月、6 月增产 41.1 万桶/日，为 3 月原定增产 计划额的三倍。本轮 OPEC+增产的直接原因是主要成员国的不遵守协议行为， 特别是伊拉克和哈萨克斯坦，此外，由于当前油价已低于美国页岩油的边际成 本，OPEC+的连续增产计划将起到打击美国页岩油产量的作用，从而提升自 身在全球原油市场的份额。超产成员国的产量约束和美国页岩油的产量缩减将 影响 OPEC+后续决策，IEA 预计 OPEC+今年的产量将增加 31 万桶/日，2026 年将增加 15 万桶/日，建议密切关注 OPEC+增产执行进度。 美国页岩油产量增速有望放缓，抵御部分供给增长冲击。近期油价 ...