传媒互联网产业行业研究：港股市场热度不减，建议关注交易平台

本周观点 持续关注全球关税谈判： 投资逻辑 持续关注全球关税谈判。1）综合港股 IPO（无论是 A+H 还是新股 IPO）和成交量等因素来看，港股的资产质量、 风险偏好等都有显著提升，积极寻找港股的机会，其中资产交易平台的价值凸显。2）我们持续看好香港虚拟资 产、Web3.0 市场的发展，由于稳定币政策刺激，近期香港虚拟资产的相关个股表现活跃。我们认为，稳定币政策 只是香港虚拟资产大趋势下的一环，未来还会有更多政策制度出台。短期个股层面涨幅较大，建议关注业务持续 落地能力。3）我们看好美股中概回港趋势。 风险提示 后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技 术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 教育：结合近期财报看，K12 教培行业景气良好，头部机构寒假培训收入增速多在 20%以上，非学科课程续班率 提升，继续看好头部机构转型后持续扩大市场份额。另外，上周高途推出毛豆爱学 AI 课堂、作业帮上线免费高 考志愿填报产品，持续关注 AI 教育进展。 奢侈品：美国对欧盟关税政策对板块的扰动持续。基本面来看，宏观经济影响奢侈 ...