特朗普关税政策或上诉法院支持，贸易战出现升级信号，黄金具备再度走牛基础

证券研究报告·行业跟踪周报·有色金属 有色金属行业跟踪周报 特朗普关税政策或上诉法院支持，贸易战出 现升级信号，黄金具备再度走牛基础 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 回顾本周行情（5 月 26 日-5 月 30 日），有色板块本周下跌 2.40%，在全部一级行 业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块下跌 3.55%，工业金属板块下跌 2.56%，能源金属板块下跌 3.18%，小金属板块下跌 0.69%，金属新材料板块下跌 1.09%。工业金属方面，海外方面，美国消费支出走 弱叠加贸易战出现升级信号导致宏观情绪回落；国内方面，消费淡季已至叠加雨季 的来临限制基建需求。贵金属方面，贸易战出现升级信号，市场预计美国通胀将于 6 月再度上行，黄金具备再度走牛基础。 ◼ 周观点： 铜：雨季致基建需求下行，宏观乐观情绪退散，铜价维持震荡走势。截至 5 月 30 日， 伦铜报收 9,497 美元/吨，周环比下跌 1.22%；沪铜报收 77,600 元/吨，周环比下跌 0.24%。 供给端，截至 5 月 30 日，本周进口铜矿 TC 继续下跌至- ...