五矿期货农产品早报-20250603

农产品早报 2025-06-03 五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 白糖、棉花研究员 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 联系人 从业资格号：F03114441 电话：028-86133280 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 【重要资讯】 节日期间美豆回落为主，因美豆油跌幅较多，且美豆种植及天气情况偏好。国内豆粕现货稳定，华东低 价报 2830 元/吨。后续豆粕、大豆预计仍然维持累库局面，因前期到港开机延迟，近期下游在油厂开机 后补库，表观消费较好，预计油厂库存压力延迟到 6 月中下旬或 7 月显现。 杨泽元 美豆产区未来两周降雨偏好，，覆盖绝大部分产区，天气暂无明显问题。巴西升贴水近期有所上调，对 冲美豆跌幅，大豆到港成本小幅下行。25/26 年度美豆面积下降，单产的扰动使得总产量容易下调，美 豆如果没有宏观走弱的驱动，新年度可能是震荡筑底的过程。不过走出底部区间仍然需要产量、生物柴 油需求、全球宏观、贸易战的进 ...