大类资产周报：资产配置与金融工程国内流动性边际改善，海外基本面预期低位反弹-20250603

证券研究报告 国内流动性边际改善，海外基本面预期低位反弹 ——大类资产周报（20250526-20250601） 分析师：朱定豪 SAC执业资格证书编码: S0020521120002 邮箱：zhudinghao@gyzq.com.cn 2025年6月3日 资产配置与金融工程 增持美股（评分7）：美国增长超预期（经济意外指数强势反转），聚焦科技/消费板块。 增持短久期债券（评分6）：通胀疲软+流动性改善利好债市，优选6-12个月AAA级信用债。 中性配黄金（评分6）：增长分化为支撑，但避险情绪回落形成短期压制。 减持大宗商品（评分3）：增长与通胀双压制，工业品需求疲软趋势延续。 A股谨慎观望（评分4）：盈利预期仍弱，流动性改善难抵增长/通胀压力，暂避高波动板块。 衍生品策略中性（评分5），商品动量有效但基差因子拖累显著。 风险提示： 政策调整风险；市场波动风险；地缘政治冲击；经济数据验证风险；流动性传导风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 分析师：汤静文 SAC执业资格证书编码: S0020524060001 邮箱：tangjingwen@gyzq.com.cn 联系人：黄雯瑜 邮箱：huangwenyu ...