2025年6月橡胶策略报告-20250603

1 光期研究 2 0 2 5年6月橡 胶 策 略 报 告 2 0 2 5 年 6 月 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 橡胶：需求负反馈或逐步显现，胶价震荡探底 p 2 | | 目 | 录 | | --- | --- | --- | | 1、价格：期货盘面偏弱震荡 | | | | 2、供应：天胶国内外开割季 | | | | 3、需求：轮胎库存累库高位 | | | | 4、库存：天然橡胶库存累库趋缓 | | | | 5、持仓：NR持仓高于同期，RU持仓恢复中 | | | p 3 1.1 价格：RU盘面月跌幅7.9%，NR盘面月跌幅3.42%，BR盘面月涨幅0.59% p 4 1.2 价格：橡胶主力合约基差 | 单位 ：元/吨 | 基 差 | | | | --- | --- | --- | --- | | | RU主力基差 NR主力基差 | | BR主力基差 | | 2025/5/30 | -55 | 134 | 555 | | 2025/4/30 | -155 | 101 | 620 | | 涨跌值 | 100 | 32 ...