持续关注全球关税谈判
SINOLINK SECURITIES·2025-06-03 07:50
本周观点 持续关注全球关税谈判: 投资逻辑 敬请参阅最后一页特别声明 1 教育:结合近期财报看,K12 教培行业景气良好,头部机构寒假培训收入增速多在 20%以上,非学科课程续班率 提升,继续看好头部机构转型后持续扩大市场份额。另外,上周高途推出毛豆爱学 AI 课堂、作业帮上线免费高 考志愿填报产品,持续关注 AI 教育进展。 奢侈品:美国对欧盟关税政策对板块的扰动持续。基本面来看,宏观经济影响奢侈品销售表现,今年以来奢侈品 牌涨价动作更趋谨慎,关注需求端变化。 咖啡茶饮&OTA:茶饮咖啡依旧是外卖平台主要补贴品类之一,近期京东提升商户补贴,继续积极关注平台补贴力 度&茶饮品牌交易机会。5 月咖啡 C 期货下跌 14.6%,目前主要咖啡豆生产国巴西采收进展顺利,关注咖啡价格下 跌带来的瑞幸下半年成本压力缓解可能。 电商:阿里/京东/美团在外卖&即时零售上的竞争依旧持续,相关支出或将导致短期利润波动。电商平台依旧处 于"618"活动大促期,主流平台纷纷发布第一阶段战报,国补品类表现较好,阿里/京东等平台有望受益。 流媒体平台:我们认为音乐流媒体平台为内需相关的优质互联网资产,规模效应持续驱动盈利杠杆释放,积极关 ...