债市情绪面周报（6月第1周）：债市“每调买机”情绪回归-20250603

执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 研究助理：洪子彦 [Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 债市"每调买机"情绪回归 ——债市情绪面周报（6 月第 1 周） 报告日期： 2025-06-03 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010123060036 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 华安观点：6 月债市高胜率+低赔率的组合延续 当前 10Y 国债收益率在 1.65%至 1.70%附近持续震荡超一月，5 月利率 弱、信用强，存单在 1.70%附近震荡，短期债市多空交织。第一，在关税反复 扰动背景下，央行的主要目标由防空转、稳汇率切换至稳增长，双降以及一揽 子货币政策带动广谱利率下行，债牛环境不变；第二，但从短期来看，6 月资 金面易受扰动，存单大额到期+季末流动性冲击+供给高峰，在此背景下央行 对于资金面的话语权已经提升，我们预计一季度的情形大概率不会重演，资金 ...