华源晨会-20250603

证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 06 月 03 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年06月03日 华源晨会精粹 20250603 北交所 宠物经济持续升温，关注路斯股份等北交所宠物产业链标的——北交所消费 服务产业跟踪第十六期：我国宠物经济近年来持续增长，国产品牌发展势头正盛。 整体市场规模上，中国城镇宠物（犬猫）消费已从 2018 年的 1708 亿元人民币增长 至 2024 年的 3002 亿元，期间年复合增长率达 9.86%。其中"猫经济"的增长尤为 突出。消费结构层面，宠物食品仍是主要消费市场。宠物食品行业竞争格局方面， 2024 年我国宠物食品线上市场 CR10 仅为 33.7%，较为分散，并且国产品牌不断崛 起，海外品牌地位有所下滑。宠物食品出口来看，2025 年 1-4 月宠物出口金额累计 达到 32.6 亿元，同比增长 7.2%。单 4 月同比下滑主要是美国贸易政策影响，后续 应持续关注关税情况。北交所宠物产业链相关公司有路斯股份和海能技术。本周北 交所消费服务股股价涨跌幅中值+2.03%。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资 ...