金融工程行业景气月报：能繁母猪存栏持稳，煤炭行业景气度同比下降-20250604

2025 年 6 月 4 日 燃料型炼化与油服：我们预测燃料型炼化行业 25 年 5 月利润同比负增长，维持 中性观点。 总量研究 能繁母猪存栏持稳，煤炭行业景气度同比下降 ——金融工程行业景气月报 20250604 要点 行业景气度信号追踪 煤炭：25 年 5 月，煤价低于上年同期，我们预测 25 年 6 月行业利润同比下降， 维持煤炭行业中性观点。 畜牧养殖：25 年 4 月底能繁母猪存栏为 4038 万头，环比几乎持平。据此我们 预测 25Q4 生猪供需平衡，等待产能明显去化阶段。 普钢：我们预测 25 年 5 月普钢行业利润同比微负增长。PMI 滚动均值环比持平， 维持普钢行业中性信号。 结构材料与建筑工程：我们测算 25 年 5 月浮法玻璃毛利同比下降，维持玻璃行 业中性信号；我们预测水泥行业 25 年 5 月利润同比正增长，等待房屋新开工面 积出现积极信号，维持水泥行业中性观点；制造业 PMI 滚动均值企稳，商品房 销售数据同比微降，经济数据有企稳迹象，预计基建托底预期减弱，将建筑装饰 行业调至中性信号。 风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存 在不被重复验证的可能 ...