海外市场周观察

宏观策略 海外市场周观察（20250526~20250601） 2025 年 6 月 4 日 宏观策略/定期报告 投资要点： 美国：关税政策不确定性再升 （1）央行动态 山证宏观策略团队 分析师： 本周虽然初请失业金人数再度冲高，但并未突破 40 万人的警戒水平，4 月美国个人消费支出等硬数据显示美国经济依旧在温和放缓，因此，市场对 于美联储的政策预期变化不大，截止 6 月 3 日，根据 CME FedWatch 工具， 市场预计美联储 9 月将降息 25bp，12 月再降 25bp，较上周基本保持不变。 范鑫 （2）重点数据 执业登记编码：S0760523070002 邮箱：fanxin@sxzq.com 5 月 24 日当周，初请失业金人数冲高至 24 万人，两个月移动平均也显 示出上升趋势，暗示美国就业市场出现降温迹象。25Q1 实际 GDP 环比折年 率-0.2%（上修 0.1 个百分点），其中，净出口拖累 4.9 个百分点，贸易政策 带来的扭曲十分明显，消费者支出从 1.8%下修至 1.2%。亚特兰大联储 5 月 30 日将 25Q2 的 GDP 预测上修至 3.8%（5 月 23 日预测为 2.4 ...