布鲁可集团：国产模型玩具龙头企业，盲盒积木人+万代国产替代引领市场潜力释放

证券研究报告 2025年06月04日 海外行业报告：行业研究简报 布鲁可集团 国产模型玩具龙头企业，盲盒积木人+万代国产替 代引领市场潜力释放 作者： 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 分析师 孔蓉 SAC执业证书编号：S1110521020002 分析师 曹睿 SAC执业证书编号：S1110523020003 摘要 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 • 布鲁可集团是中国最大的拼搭角色类玩具企业。根据弗若斯特沙利文统计，2023年公司实现GMV 18亿元，同比增长超 170%，是全球增速最快的规模化玩具企业。公司与超30个全球知名IP有合作关系，同时也拥有自创IP系列"百变布鲁 克"和"英雄无限"。 • "高性价比+高IP知名度"的品牌形象被消费者所熟知，2024年公司拼搭角色类玩具实现销量1.35亿件。1）高性价比： 公司产品矩阵丰富，产品定价布局完整。公司旗下产品组合可被划分为"拼搭角色类玩具"和"积木玩具"两种类型， 主流产品定价在19.9元至399元不等，热销大众产品价格在39元左右，平价产品则为19.9元。2）高IP知名度：公司拥有 超过30个自创IP资源及全球知名IP授权产品， ...