端午后猪价微跌，白鸡、水产价格略强

端午节后猪价小幅微跌，短期关注升温后的出栏体重变化 证券研究报告 农林牧渔 端午后猪价微跌,白鸡、水产价格略强 华泰研究 2025 年 6 月 04 日│中国内地 动态点评 端午节后猪价微跌，白鸡、水产价格略强 端午节后猪价惯性回落、但仅下跌了 0.02 元/公斤，未出现明显下跌趋势， 白羽鸡、水产品价格走势略强，玉米/豆粕则分别依季节性规律表现为窄幅 上涨/下跌。展望后市，1）生猪：短期关注气温升高后可能出现的养殖端降 重出栏，9 月左右起持续关注猪肉季节性消费旺季带动的供需格局变化；2） 白羽鸡：当前行业供应或仍较充足，关注养殖端持续亏损可能带动的产能去 化；3）水产品：投苗量连续两年下降或支撑涨价；4）玉米：2024 年国内 玉米减产+全球玉米库销比或连续两年下降，价格有望持续回升；5）豆粕： 南美大豆丰产或利空国内豆价。当前生猪价格周期虽处下行阶段，但仍处于 养殖行业盈利区间、5 月行业单头盈利超 50 元，同时养殖存栏持续恢复， 有望持续带动养殖后周期板块盈利增长，建议关注后周期投资机会。持续推 荐饲料出海高增可期+国内主业亦有望修复的海大集团、传统动保业绩有望 高增+宠物医疗稀缺标的瑞普生物，建议 ...