化工行业周报（20250526-20250601）：本周盐酸、草甘膦、二氯甲烷等产品涨幅居前-20250604

化工周观点： ➢ 市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机。重点推荐民生化工 24 年以来一 直推荐的民生化工"五虎"：圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份、聚合 顺。建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等。 ➢ 磷肥需求保持平稳，磷矿价格高景气延续。2024 年以来磷肥需求保持稳定 增长，整体价格保持高位运行。考虑磷矿行业准入壁垒提升叠加新磷矿投产后爬 产周期大概 1-2 年，磷矿供给大量释放的时间点或将晚于 2026 年，目前磷矿供 需紧平衡的格局或将延续，磷矿石价格有望维持高景气，建议关注具备"采、选、 加"一体化优势的大型磷化工企业：云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒等。 ➢ 建议关注底部开工率明显提升的周期子行业：聚碳酸酯：PC 在 2018-2024 年迎来行业扩产高峰，国内产能从 2018 年的 87.5 万吨，增长至 2024 年的 381.0 万吨，2019-2022 年行业开工率在 50%-60%低位徘徊。展望 2025-2029 年周 期，国内 PC 产能扩产速度较过去大幅放缓，供需格局有望逐步改善。有机硅： 供需平衡表修复在路上，DMC 盈利能力开始改善。2021-2024 ...