山金期货贵金属策略报告-20250604

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年06月04日16时39分 一、黄金 报告导读： ①核心逻辑，短期特朗普贸易战反复，经济衰退地缘异动风险上升；美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度。②避险 属性方面，特朗普称6月4日起把进口钢铁关税提高至50%。关税暂缓期即将结束，美国敦促各国在周三前拿出最佳方案。欧盟表 示本周将强烈要求美国降低关税，若无果将进行反制。俄乌伊斯坦布尔和谈仅一小时破裂，俄方提出苛刻停火条件。路透报道，伊 朗准备拒绝美国的核提议。③货币属性方面，美联储会议纪要显示，美联储承认通胀和失业率恐同时攀升，将面临艰难取舍。关税 阴霾下美国制造业继续萎缩，供应商交货时间达到近三年来最长。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌至 50基点左右。美元指数承压回调，美债收益率震荡偏强；④商品属性方面，CRB商品指数震荡反弹，人民币升值利空国内价格。⑤ 预计贵金属短期震荡偏多，中期高位震荡，长期阶梯上行。⑥晚间美国5月ADP就业人数前值6.2万人，市场预期值11万人，关注 数据超预期风险。 | 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 ...