从AI上下半场切换看产业后续投资机会

从AI上下半场切换看产业后续投资机会 长江证券研究所计算机研究小组 2025-06-05 %% %% %% %% research.95579.com 1 分析师 宗建树 联系人 宋浪 SAC执业证书编号：S0490520030004 SFC执业证书编号：BUX668 分析师及联系人 证券研究报告 • 证券研究报告 • 评级 看好 维持 %% %% %% %% research.95579.com 2 01 AI本质是生产力革命，模型进步驱动每一轮产业周期 AI是典型的周期性成长行业，历史上共经历三次"浪潮"起伏： 人工智能三要素 1950 1980 2000 未来 萌芽时期 探索时期 高速发展时期 2016 AlphaGO战胜 人类顶级国棋 2012 选手李世石 深度学习算法 在语音、图像 识刚上取得重 大突破 2006 Hinton提出深 度学习算法模 型 1986 Hinton等提出 反向传播算法 90年代 日本的第五代 计算机失败 1982 Hopfied神经 网格模型提出 1957 心理学家罗森布拉特 发明感知机的模型 1956 达特茅斯会议提出人 工智能概念 信息系统早 期专家系统 专家系统广泛应 ...