平安固收：2025年4月机构行为思考：流动性环境转好，新增专项债供给偏慢

证券研究报告 【平安固收】2025年4月机构行 为思考：流动性环境转好，新增 专项债供给偏慢 平安证券研究所固定收益团队 分析师：刘璐 S1060519060001 （证券投资咨询） 邮箱：wangjiameng709@pingan.com.cn 邮箱：liulu979@pingan.com.cn 研究助理：王佳萌 S1060123070024（一般从业资格） 25年4月债券新增托管量同比增速提升 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2021 2022 2023 2024 2025 25年4月债券新增托管规模1.7万亿元（亿元） 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 新增托管量（亿元） 同比增速（%，右轴） 资料来源：中债、上清所、上交所、深交所，平安证券研究所 3 核心摘要 25年4月债券托管规模保持较快增长。2025年4月，债券托管余额同比 ...