建筑建材双周报（2025年第10期）：长三角熟料价格推涨，化债进度持续加速-20250605

证券研究报告 | 2025年06月05日 建筑建材双周报（2025 年第 10 期） 优于大市 长三角熟料价格推涨，化债进度持续加速 长三角熟料价格推涨，化债进度持续加速。5 月 29 日，长三角水泥熟料价格 率先推涨 30 元/吨，并计划 6 月初同幅度推涨水泥价格，同时区域企业计划 6 月错峰生产 12 天，若执行到位，7-8 月继续执行每月 12-15 天；二季度以 来，水泥下游市场低迷，同时市场抢量有所加剧，水泥价格持续下探，此轮 长三角熟料率先涨价有望提振市场预期，带动后续价格企稳。2025 年 1-5 月 专项债累计发行 1.63 万亿元，同比增长 40.7%，完成全年额度的 37.1%。5 月单月发行 4431.7 亿元，环比增长 92.6%。特殊再融资债累计发行 1.63 万 亿元，完成全年额度的 81.5%，将重点用于消化地方政府拖欠的企业账款。 建材方面，国际贸易冲突加剧背景下，扩内需稳增长政策有望加码，板块进 一步恶化空间有限，同时有望受益后续政策倾斜，目前板块估值持仓均处底 部，逢低择优布局经营韧性更强消费建材龙头，尤其零售端受益二手房景气 和存量改造需求叠加补贴政策率先迎来改善，推荐 ...