华福固收：零基预算改革，过程比结果重要

投资要点： 近年来，地方政府在土地出让收入、税收收入方面增长乏力，而财政支出端 压力不减，财政收支矛盾日益突出。传统"基数+增长"预算编制模式，也称 "基数预算"，容易导致资金分配固化，资金的浪费和紧缺会同时存在不同 领域或区域而无法得到"精准滴灌"，引发资源浪费、分配失衡。相对于基 数预算，零基预算是指在预算编制时不考虑以往预算安排基数，而是结合实 际需求和财力状况，对各项支出逐项审核后，按照轻重缓急安排支出的预算 编制方法，旨在打破现行预算编制"基数"观念和支出固化僵化格局，以提 高财政资源配置效率和资金使用效益。 1993 年，湖北、河南、安徽等一些地方试点零基预算。在当前预算紧平衡的 背景下，零基预算理念重回改革视野，2021年国务院要求"打破支出固化僵 化格局"，2024年党的二十届三中全会明确将"深化零基预算改革"作为财 税体制改革核心任务，为零基预算改革提供了中央指引。 Table_First|Table_Summary 华福证券 固定收益专题 2025 年 6 月 5 日 【华福固收】零基预算改革，过程 比结果重要 从省级层面看，广东、贵州、陕西、天津等省市探索得较早，近年安徽、江 苏和广西等 ...