奇富科技-S（03660）：2025年中期策略会速递：盈利高质量，贷款质量稳健

证券研究报告 奇富科技-S (3660 HK/QFIN US) 2025 年中期策略会速递— 盈利高质量，贷款质量稳健 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 6 月 | 05 日│中国香港/美国 | 其他多元金融 | 6 月 4 日奇富科技出席了我们组织的 2025 年中期策略会，会上公司回顾了 1Q25 的经营情况，并解答了投资者关注的问题。1Q25 需求具有韧性，同 时营销策略持续优化。贷款质量保持健康，C-M2 基本稳定。另外公司重视 股东回报，股份回购持续推进。我们认为公司运营稳健，质量稳定，利润"安 全垫"较为充足，预计 25 年盈利有望进一步提升，维持"买入"评级。 贷款质量保持稳健，盈利质量高 1Q25 C-M2 比例略升至 0.60%（4Q24：0.57%），首日逾期率升至 5.0% （4Q24：4.8%），30 天回款率环比持平于 88.1%。贷款质量仍然维持健康。 基于当前的宏观环境，结合公司谨慎的贷款投放和对风险的重视，我们预计 内年的 C-M2 比例有望大致维持在当前水平。另外 1Q25 的拨备计提率约 4.9 ...