国金期货沪铝日度报告-20250605

宏观方面，美国特朗普政府宣布提高钢铝关税至 50%，引发欧盟反制担忧，全球贸 易不确定性加剧，铝价短期承压。国内 5 月制造业 PMI 回升，出口指标改善，部分对 冲海外利空，限制铝价跌幅。 供需方面，国内电解铝运行产能达 4,319 万吨，接近 4,500 万吨政策天花板，西 南丰水期少量复产，但整体弹性不足。国网订单拉动铝线缆开工率高位，支撑短期刚 需。但光伏板块因抢装潮结束，型材订单明显下滑，汽车用铝预计 6 月中下旬走弱， 建筑地产用铝维持低迷。 技术方面，沪铝主力合约 2507 日内实体中阴线跌破均线系统，MACD 指标死叉。 BOLL 跌穿中轨，资金小幅减仓，日内空头力量偏强。 短期来看，宏观上受关税贸易摩擦压制影响，对铝价带来情绪上的利空驱动。若 需求端淡季表现过于疲软，价格或许继续向下试探。考虑到低库存以及出口抢运对价 格的支撑作用，预计铝价继续维持区间震荡运行。 撰写品种：沪铝 撰写时间:2025/06/03 回顾周期：日度 研究员： 曹柏泉 咨询证号（Z0019820） 沪铝日度报告 2025 年 6 月 3 日，沪铝主力合约价格下跌走势，成交量相比较上个交易日放量。 al2507 持仓量 ...