成文日期:20260204 报告周期:日报 员：杜宇（从业资格号：F3075043; 投资咨询从业证书号：Z0017815) 1期货市场 2026年2月4日,上海期货交易所镍期货主力合约(NI.SHF) 呈现强势上涨走势。当目开盘价为 13.54 万元/吨,盘中最高价达到 13.777 万元/吨,最低价下探至 13.45 万元/吨,最终以 13.768 万元 /吨收盘,较前一交易日上涨 3.78%。全天成交 481,566 手，持仓量 为99,453 手。 2 现货市场基差分析 硫酸镍市场表现活跃, 2 月 4 日电池级硫酸镍价格报 32,850 元/ 吨,较上一交易目持平,但近二十个交易日累计上涨 12.69%;电镀 级硫酸镍价格报 32.750元/吨,同样持平,近二十个交易日累计上涨 6.5%。硫酸镍价格的持续上涨反映出新能源电池产业链对镍需求的 強劲支撑。 3 市场动态 研究咨询: 028 6130 3163 邮箱: institute@gjqh.com.cn 投诉热线: 4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 1.供应端扰动：高品质银紧缺,叠加美元下跌提振及全球关键矿产 储备计划升温, ...

成文日期：20260130 报告周期:周报 研究品种:尿素 研究分析师：武吟秋（从业资格号：F03087154;投资咨询从业证书号：Z0018989) 成長表開設 数据来源：Wind 2 影响因素 当周日均产量 20.78 万吨（1 月 28 日数据），同比增 12.54%，开工率 82.08%（气头企业复产预期增强），供应充裕格 局未改；注册仓单从 1.3274 万张降至 1.269 万张，显示部分现货流 入消费端，缓解库存压力。 农业备肥进入尾声，北方冬小麦追肥需求释放，山东、河南现 货价格周涨 10-20 元；但工业需求疲软，复合肥开工回升有限，产 销率回落至 60%-90%，高价接货意愿不足。 1 期货市场 本周主力合约收盘 1790 元/吨，周涨 0.51%，价格区间 1772- 1830 元/吨，振幅 3.26%；成交量 98.05 万手，成交额 352.94 亿 元。基差收窄，期现结构边际改善。 图 1：尿素 ur2605 日线 3 行情展望 期价或维持区间震荡，核心支撑来自农业刚需释放及成本端煤 价回升,压力源于供应高位与节前累库预期。需重点关注气头企业 复产进度、中下游节前补库力度及港口库存 ...

2 现货币功 研究咨询: 028 6130 3163 邮箱: institute@gjgh.com.cn 投诉热线:4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 成文日期：20260130 报告周期:周报 研究品种:沥青 研究员：陈博（从业资格号：F03138462; 投资咨询从业证书号：Z0022938) 沥青期货周报 1 期货市场 本周沥青期价呈现"阶梯式上涨"态势：周初（1月26日）受 地缘情绪升温影响,期价从3244元/吨开盘后震荡上行,当日收涨 1.39%；周二（1 月 27 日）维持高位整理，收盘价持平于 3279 元/ 吨;周三（1月28日）在原油大涨带动下突破 3400元/吨,单日涨 幅 3.96%;周四（1 月 29 日）延续涨势,最高触及 3483 元/吨,收 盘 3478 元/吨（+3.39%）;周五（1月 30 日）开盘冲高至 3554 元 /吨后回落，最终收于 3424 元/吨（-0.38%）。全周成交量显著放 大,日均成交 326,282手（上周 18.1万手）,显示资金做多情绪活 跃。 图 1: 沥青主力合约日 k 图 数据来源:同花顺期货通 现货端山东重交沥青市场价稳 ...

成文日期:2026年1月30日 号:顾小春(从业资格号:F0269198;投资咨询从业证书号:Z0000164) 股指期货周报 二、标的指数表现 本周各标的指数表现分化明显： | 指数代码 | 周涨跌幅(%) 指数名称 | | --- | --- | | 000016.SH | +1.1313 | | 000300.SH | +0.0817 | | 399905.SZ | 中证 500 | 研究咨询: 028 6130 3163 邮箱: institute@gjgh.com.cn 投诉热线:4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 一、本周行情走势回顾 本周股指期货市场呈现明显分化格局,大盘蓝筹与中小盘合约 表现迥异。 上证 50 股指期货表现相对强势,全周呈现震荡上行,周五回落 走势。主力合约周开盘价 3049.8 点，最高价 3136.6 点,最低价 3044 点，周收盘价 3074 点。相比上一交易周最后交易日收盘价上 张 36.2 点。 沪深 300 股指期货全周震荡横盘,周四上冲周五回落。主力合 约周开盘价 4726.8 点，最高价 4793点，最低价 4640点，周收盘价 4711 ...

成文日期:20260129 报告周期:日报 : 杜宇（从业资格号: F3075043; 投资咨询从业证书号：Z0017815) 自银期货目报 1期货市场 2 现货市场基差分析 | | 今日白银期货收盘价为3.0891万元/千克. 而国内现货市场白银 (1#)平均价为 3.0980 万元/千克. 基差 89 元/千克. 现货价格略高于 期货价格、呈现轻度现货升水格局。从基差水平来看,当前基差绝 对值较小，表明期现货市场价格趋于一致，市场运行相对有效。这 种小幅现货升水格局可能反映了当前市场对白银现货的短期需求较 为强劲。 3 市场动态 国内现货市场方面,2026年1月29日,中国有色市场白银(1#) 平均价为30,980元/千克,与期货价格基本持平。国际市场方面,伦 敦现货白银价格 1 月 29 目最高价突破 120 美元/盎司,显示国际银 从近一个月价格走势来看,白银期货呈现明显的上升趋势,特 别是进入 1 月中旬以来,价格加速上涨,不断创下历史新高,表明 上涨动力强劲。在当前宏观经济不确定性增加的背景下,可能吸引 避险资金流入。工业需求方面,白银在新能源、电子等领域的应用 不断扩大,长期需求前景良好。另一方 ...

成文日期：20260130 报告周期：周报 研究品种:豆油 研究员：陈博（从业资格号：F03138462;投资咨询从业证书号：Z0022938) 電池期货用服 1期货市场 1.1 合约行情 本周 DCE 豆油主力合约（Y2605）呈现"四连涨后回调"走 势,周内最高触及 8410元/吨,最终收于 8282元/吨,当周涨跌幅 2.35%。美国生物柴油政策落地预期与国内库存去化构成主要支 撑,但周五受外盘基金抛售及春节备货尾声需求转弱影响,期价高 位回落,成交量显著放大,显示多空分歧加剧。 2 现货市场 当周基差在 452-494 元/吨区间波动,基差率 5.19%-5.60%、虽 1 月 27 日短暂回落至 452 元/吨，但整体稳定在历史同期较高水平, 研究咨询：028 6130 3163 邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 图 1：豆油主力合约目 k 图 2026013 数据来源:同花顺期货通 反映现货供应偏紧格局未改。1 月 30 日现货价格 8680 元/吨（较前 一日跌 120 元/吨），基差 488 元/吨，期现联动性增 ...

成文日期：20260123 报告周期:周报 研究品种:尿素 研究分析师：武吟秋（从业资格号：F03087154;投资咨询从业证书号：Z0018989) r 表表 用品 研究咨询: 028 6130 3163 邮箱: institute@gjgh.com.cn 投诉热线:4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 1 期货市场 本周尿素期货主力合约呈现高位震荡走势，期货升水持续扩 大,市场在供应高位与需求回暖的博弈中维持区间波动,短期需关 注库存去化持续性及出口政策动态。 图 1: 尿素 ur2605 日线 数据来源：Wind 2 影响因素 供应端维持高位：行业开工率 86.39%，日产量 20.51 万吨, 处于近年同期高位,气头及技改装置复产增加供应增量,压制期价 上行空间。 库存去化支撑情绪：企业总库存 94.60 万吨，周降 4.01 万吨, 港口库存 12.1 万吨持平,库存去化趋势缓解市场对供应过剩的担 忧。 需求端边际回暖：复合肥开工率 42.96%（+2.88%），三聚氰 胺开工率 63.65%（+1.47%），工业需求刚性支撑；农业端冬腊肥 及返青肥采购启动,部分地区淡储补库跟进。 ...

成文日期：20260122 报告周期: 日报 研究品种:棕榈? 研究员：游镇齐（从业资格号：F3012673;投资咨询从业证书号：Z0012990) 棕榈油期货日报 1 期货市场 棕榈油期货主力合约 P2605 收盘价 8,944 元/吨,较前一交易日 上涨 1.59%；开盘价 8,850 元/吨,最高价 8,964元/吨,最低价 8,850 元/吨，成交量 502,993 手，持仓量 467,244 手，成交额 448.37 亿元。 数据来源：wh6，国金期货 1: 棕榈油主力合约分时图 研究咨询：028 6130 3163 邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 前。 出口数据显著改善：1 月 1 日至 20 日，马来西亚棕榈油出口量 环比增长 8.64%–11.4%,出口回升反映印度、中国等主要进口国节 前备货需求增强、库存去化预期提升。 国内库存高位但边际缓和：截至 2026 年 1 月 21 日，全国棕榈 油商业库存为 77.60 万吨，较前一周微增 0.6 万吨，同比仍高出 31 万吨,但库存增速放缓,叠加进口成本倒挂收窄 ...

1 期货市场 当日，尿素主力合约窄幅震荡，收盘 1776 元/吨，微涨 0.23%，期现结构维持期货升水但基差小幅收敛，库存持续去化与 需求回暖提供支撑、短期或延续震荡整理。 图 1: 尿素 ur2605 分时图 成文日期：20260122 报告周期:日报 研究品种:尿素 研究分析师：武吟秋（从业资格号：F03087154;投资咨询从业证书号：Z0018989) r | 数据来源： Wind 数据来源: Wind 2 影响因素 行业开工率 86.39%维持高位. 日产 20.51 万吨,供应充足;但 企业库存连续两周去化，94.60 万吨库存较上周减少 4.01 万吨，内 蒙古等区域受东北需求拉动出货加快。 复合肥开工率回升至 42.96%，三聚氰胺开工率 62.18%，工业 需求回暖；农业端冬腊肥与返青肥采购启动，淡储持续，支撑刚 龍。 山东、河南现货价格 1710-1740 元/吨，低于期货收盘价，部分 企业降价吸单后成交好转，但物流受雨雪天气影响局部受阻。 图 2：尿素 UR2605 日线 研究咨询: 028 6130 3163 邮箱: institute@gjgh.com.cn 投诉热线:400682 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No relevant information provided. 2. Core View of the Report The SHFE fuel oil is expected to maintain a relatively strong short - term trend. After the technical breakthrough, the upward space is opened, and attention should be paid to the pressure at the 2600 yuan/ton integer mark. The trend of crude oil prices remains a key influencing factor, and if it can stay above $65 per barrel, it will further boost the confidence of the fuel oil market [8]. 3. Summary by Related Catalogs 3.1 Futures Market - On January 14, 2026, the opening price of the SHFE fuel oil main contract (FU.SHF) was 2496 yuan/ton, the highest price was 2599 yuan/ton, the lowest price was 2492 yuan/ton, and the closing price was 2586 yuan/ton, a significant increase of 6.07% from the previous trading day. The trading volume on that day significantly increased to 1098156 lots, and the open interest was 244122 lots. The price showed a strong upward trend, and the closing price was close to the daily high, indicating that the bulls had an obvious advantage [2]. 3.2现货市场 - On January 14, 2026, the market price of fuel oil (domestic blended 180CST) in South China was 5008 yuan/ton, the market price of fuel oil (domestic 250) in East China was 4750 yuan/ton, and the market price of fuel oil (residual oil) in Northeast China was 3600 yuan/ton, with no obvious change from the previous day. The closing price of the fuel oil main contract on that day was 2586 yuan/ton, and the futures price was at a significant discount to the spot price, with a positive basis, reflecting a market structure where the current fuel oil spot market supply is tight and the futures market has a relatively loose expectation of future supply [4][5]. 3.3影响因素 - **产业资讯**: On the supply side, the operating rate of Shandong local refineries decreased, and the overall supply narrowed. On the demand side, there was a certain amount of inventory - building operations in the middle and lower reaches, and refinery inventories were running at a low level, supporting price increases. In addition, the ongoing tense situation in Iran and market concerns about possible reductions in crude oil exports further boosted the market's bullish sentiment [6]. - **技术分析**: The technical pattern in the past five trading days showed that the SHFE fuel oil price was in an oscillating upward trend. From January 8 to January 13, the price fluctuated in the range of 2418 - 2533 yuan/ton. On January 14, there was a breakthrough increase, with a single - day increase of 6.07%, forming a large positive line pattern, and the trading volume increased simultaneously, indicating strong upward momentum. The price successfully broke through the previous high, and the technical side showed obvious strong characteristics, confirming a short - term upward trend [7].