油气行业2025年5月月报：OPEC+7月延续增产，受地缘局势及关税政策影响油价波动

证券研究报告 | 2025年06月05日 油气行业 2025 年 5 月月报 优于大市 OPEC+7 月延续增产，受地缘局势及关税政策影响油价波动 5 月油价回顾： 2025 年 5 月布伦特原油期货均价为 64.0 美元/桶，环比下跌 2.5 美元/ 桶，月末收于 63.9 美元/桶；WTI 原油期货均价 61.3 美元/桶，环比下 跌 1.5 美元/桶，月末收于 60.8 美元/桶。5 月上旬，"对等关税"政策 引发经济衰退及能源需求担忧，OPEC+宣布将在 6 月再次加速增产 41.1 万桶/天，国际油价大幅下跌；5 月中上旬，英美关税贸易协议达成一致， 中美大幅下调双边关税，加之中东地区地缘局势紧张支撑，国际油价宽 幅上行；5 月中下旬，美伊谈判前景不明朗，OPEC+讨论 7 月继续增产， 并可能进一步加快石油增产步伐，国际油价震荡下跌。6 月初，乌克兰 无人机袭击多个俄罗斯军用机场、以色列就打击伊朗核设施进行准备， 原油价格大幅上涨。 重点公司盈利预测及投资评级 油价观点判断： 供给端 OPEC+宣布 7 月份延续增产 41.1 万桶/天：2024 年 12 月第 38 届 OPEC+召开部长级会议 ...