交通运输行业2025年中期投资策略之：航空供给低增时代需求驱动票价上行

航空供给低增时代,需求驱动票价上行 -交通运输行业2025年中期投资策略 【航空行业】 2025/ 05 / 30 行业评级： 增持 名：岳鑫 (分析师) 邮箱:yuexin@gtht.com 电话：0755-23976758 证书编号: S0880514030006 姓名:陈亦凡 (研究助理) 邮箱:chenyifan2@gtht.com 电话:0755-23976666 证书编号:S088012407002 投资要点 (行业评级:增持) 国泰海通证券2025中期货股会 01 中国航空"超级周期"长逻辑，万事俱备只欠东风 02 供给： 内因主导外因叠加，供给进入低增时代 需求: 航空人口红利持续，需求继续稳健增长 策略: 预期低位战略布局长逻辑,增持航空 风|险提示： 经济波动风险，油价汇率风险，行业政策风险，增发摊薄风险，安全事故风险等 请参阅附注免责声明 2 03 04 05 【回顾】中国航空消费仍处初级阶段，需求（量× 价）韧性良好目长期空间巨大。2023-24年从压制性需求释放逐步进入新常态 【展望】2025年以来假期亲子游旺盛目展会季公商活跃，需求驱动票价同比转正。航空人口红利尚未结束，需求将继续 ...