专题研究：稳定币，新交易场景的一般等价物

股票研究/[Table_Date] 2025.06.05 稳定币，新交易场景的一般等价物 [Table_Industry] 综合金融 [Table_Invest] 评级： 增持 ——稳定币专题研究 | [table_Authors] 刘欣琦(分析师) | 孙坤(分析师) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880515050001 | S0880523030001 | 本报告导读： 稳定币源起加密货币，成为新交易场景下的一般等价物；各地区加速立法，规范行 业发展。当前已经形成五方参与的发行和流通完整生态。 投资要点： 股 票 研 究 行 业 专 题 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Summary] 稳定币源起加密货币，构建新交易场景的一般等价物。稳定币是一 种与法定货币或现实资产挂钩的加密货币，其产生源自加密货币世 界中人们的交易需求。稳定币出现前，数字资产与现金因为在不同 的市场，结算低效，难以顺畅交易，流动性匮乏导致价格剧烈波动。 稳定币锚定法币后，成为数字资产与现金的交易中介，用 ...