宏观周报（第7期）：欧央行降息、美进口锐减、一万亿买断式逆回购背后的共同逻辑-20250606

2025 年 06 月 06 日 宏 观 研 究 欧央行降息、美进口锐减、一万亿买断式逆回购背后的 共同逻辑——宏观周报（第 7 期） 投资要点： 宏 观 定 期 报 告 欧央行再度降息 25BP 并下调今明两年总体 HICP 预测，行长拉加德称欧 元区已经来到"有利位置"，中期视角下的欧洲经济增长可以依靠财政扩张拉 动，当前的货币政策周期正在接近尾声，或在暗示 7 月起将暂停降息。当地时 间 6 月 5 日，欧央行召开货币政策会议，再度下调三大关键政策利率 25BP， 本次降息后欧央行存款便利利率已经较峰值下行 200BP 至 2.0%。根据欧央行 最新预测，2025 和 2026 年总体 HICP 分别较 3 月预测下修 0.3 个百分点至 2.0% 和 1.6%，而 2027 年总体 HICP 和近三年核心 HICP 则维持 3 月预测不变。尽 管当前国际贸易形势风云变化可能会在短期内对欧元区的出口和投资造成较 大负面影响，但欧央行行长拉加德称"不断增加的政府国防及基础设施投资将 在中期内支撑经济增长"，因而欧央行预计近三年欧元区实际 GDP 分别增长 0.9%、1.1%和 1.3%。在此背景下，拉加德 ...