行业比较周报：中美会谈下，自主可控板块的节奏与机会-20250607

策略报告 | 投资策略 自主可控的第一个逻辑是国家政策多年布局下的积累，顶层设计重视，现代 化产业体系建设要求固链、补链、延链，顶层设计对自主可控领域重视程度 高；自主可控的第二个逻辑是国产替代，即中国对美反制措施可能推升中国 对美进口商品价格，导致对美依赖度较高的商品种类出现供给缺口，国内供 给端替代供给缺口下相关板块有望看到盈利驱动下的业绩改善。 穿透到二级行业，短期可以关注估值处于低位的方向，中期关注产业节奏。 估值方面，前期估值处于低位的板块主要为军工、医药、电子。 产业趋势投资涵盖三个阶段，当前自主可控多数子板块位于阶段一的尾声。 如何能够迈向阶段二开启双击行情？先看产能周期后看业绩，即标的是否开 启大额资本开支以形成产业链的完善可以作为是否进入阶段二的判断，业绩 大面积改善可以作为阶段二拐点出现的确认。 从这个角度，我们判断自主可控各板块产业节奏：军工→信创→医药→先进 制造。 行业比较周报 证券研究报告 中美会谈下，自主可控板块的节奏与机会 核心结论：6 月 5 日，习近平主席同美国总统特朗普通电话，指出美方应实 事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措；并欢迎特朗普再次访 华。双方经贸协 ...