美国5月非农就业数据点评：美国就业市场仍有隐忧

宏观经济点评 2025 年 06 月 07 日 美国就业市场仍有隐忧 宏观研究团队 ——美国 5 月非农就业数据点评 3. 劳动力市场供需关系压力边际上行 从 JOLTS 数据来看，4 月份职位空缺数为 739.1 万人，较 3 月上升约 19.1 万 人，职位空缺率为 4.4%，目前每个求职者对应约 1.02 个工作岗位，美国劳动力 市场的供需紧张程度边际上行。同时，职工主动离职率录得 2.0%、解雇裁员率 录得 1.3%，主动离职率与解雇裁员率走势分化，我们认为，可能是在不确定性 较高的 4 月，企业选择加大裁员力度，而员工则选择减少离职。 美国就业数据仍有隐忧，美联储或将保持观望 | 何宁（分析师） | 潘纬桢（分析师） | | --- | --- | | hening@kysec.cn | panweizhen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522110002 | 证书编号：S0790524040006 | 事件：美国公布 5 月非农就业数据。其中新增非农就业 13.9 万，超市场预期。 失业率为 4.2%，符合市场预期。平均时薪同比增长 3.9%，超市场预期。 新增非农略超预期，失业 ...