海外策略周报：美股估值偏高，港股处于进一步分化阶段-20250607

证券研究报告|海外策略周报 [Table_Date] 2025 年 6 月 7 日 [Table_Title] 美股估值偏高，港股处于进一步分化阶段 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 全球市场一周主要观点:本周美股市场延续反弹，周内部分交易 日的出现特斯拉等巨头日内波动偏多的态势。目前 TAMAMA 科技指数市盈率仍有 32.2，仍然处于 30 以上偏高位区间；费城 半导体指数市盈率上升至 45.8，仍然处于 45 以上的高位区间； 美国科技股权重占比较大的纳斯达克指数的市盈率仍然有 39.9，逼近 40 的偏高位区间，由于美股科技股处于高位区间， 叠加美股科技股新一轮基本面拐点催化因素尚未出现，叠加特 朗普政策容易反复无常，美股科技股仍然容易出现分化和压 力；费城半导体指数和 TAMAMA 仍然容易积累回调动能。目 前标普 500 席勒市盈率上升至 36.91，仍然显著高于历史平均数 和中位数。由于美国经济政策的不确定性，以及美股估值偏高 和基本面因素影响仍在，美股中金融、消费、通讯服务、工业 等行业面临进一步的压力。美股中不同的成长和价值行业中仍 然轮番会有 ...