可转债周度跟踪：仓位中性，择券为主-20250608

证券研究报告 | 债券市场专题研究 | 债券研究 债券市场专题研究 报告日期：2025 年 06 月 08 日 仓位中性，择券为主 ——可转债周度跟踪 核心观点 本周市场震荡上行，主要宽基指数和转债指数震荡上行，市场主线尚不明确，短期市 场依旧在等待增量信息。可转债市场同权益市场共振，同步表现出温和回暖迹象，成 交活跃度有所提升，估值结构继续分化，资金配置重心从极致弹性向高确定性方向回 归，维持 "稳配置+选弹性"双轮驱动策略。债市维度，未来三周同业存单到期压力 仍然偏大，跨季资金面压力不容忽视。债市经历较长的震荡调整后投资者的观望情绪 较浓，若央行 6 月重启买卖国债操作以呵护跨季流动性，投资者对该信号的观测或偏 滞后，因此 6 月或难以迎来利率的流畅下行。 经济基本面改善不足；国内流动性收紧；海外风险事件超预期；历史经验不代表 未来 分析师：沈聂萍 执业证书号：S1230524020005 shennieping@stocke.com.cn 研究助理：章恒豪 zhanghenghao@stocke.com.cn 相关报告 1 《6 月布局，把握三季度债市 做多窗口》 2025.06.07 2 《二永价值好 ...