固收周度点评20250608：暖风再起，静待下行-20250608

固定收益 | 固定收益点评 跨月后，本周资金面维持均衡偏松，资金利率中枢有所下移，央行打破月 末公告买断式逆回购操作惯例，宣布 10000 亿元买断式逆回购操作，释放 流动性呵护信号，资金分层现象仍不明显。 央行前置买断式逆回购操作，如何理解？ 固收周度点评 20250608 证券研究报告 暖风再起，静待下行 政策暖风再起，短端表现较强，收益率曲线走陡 本周（6/3-6/6）债市有所回暖，短端明显强势，曲线走陡，背后有几点 驱动因素：一是月初资金面维持均衡宽松，央行超预期前置买断式逆回购 操作，释放重要信号，以及市场开始预期国债买卖适时重启，对短端品种 形成利好，机构抢跑；二是中美元首通话落地，中美贸易局势的演绎、以 及后续中美关税贸易谈判存在的不确定性，基本面逻辑整体或仍有利于债 市。 全周收益率走势来看，债市收益率普遍下行，短端表现好于长端。截至 6/6， 1Y、2Y、10Y、30Y 国债收益率较上周分别下行 4.5BP、3.6BP、1.7BP、2.0BP 至 1.41%、1.43%、1.65%、1.88%。 流动性呵护之下，资金面均衡宽松 6 月 5 日，中国人民银行发布公开市场买断式逆回购招标公告，此 ...