煤炭开采行业周报：动煤高低卡分化，焦煤期货暴涨为哪般？-20250608

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 】 2025 06 08 年 月 日 煤炭开采 动煤高低卡分化，焦煤期货暴涨为哪般？ 行情回顾（2025.6.3~2025.6.6）： 中信煤炭指数 3,247.89 点，下跌 0.32%，跑输沪深 300 指数 1.20 pct，位列中信板 块涨跌幅榜第 27 位。 在本周发布的专题报告《复盘煤价止跌的启示——历史如镜、照见兴衰规律》中我们 对 2008 年、2015 年、2020 年三次煤炭见底过程，通过产业链运行情况、宏观经 济环境、政策调控手段及煤炭市场自身供需等多个视角，深度剖析价格见底的主要逻 辑和影响因素，试图"以史为鉴"，更好的帮助我们预判本轮价格底部以及理解价格 触底可能出现的信号。 复盘 2008 年（底部 500 元/吨左右）、2015 年（底部 350 元/吨左右）、2020 年（底部 470 元/吨左右）三轮价格探底过程，发现其有着颇多共同之处： 亟需政策春风，扭转预期，重燃信心。以史为鉴，参考此前三轮价格探底的经验，完 全靠市场自发力量（即煤价下行→跌破成本→煤企减产）致产能出清，扭转供需过剩 局面，促使价格止跌难度较大。煤炭市 ...