家电行业周报：国补政策调整是控量而非结束，后续资金积极拨付中

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 06 月 08 日 [Table_Title] 周专题：国补政策调整是控量而非结束，后续资金积极拨 付中 [Table_Title2] 家电行业周报 [Table_Summary] ► 周专题： 国补资金消耗超预期，多地转向限额限流甚至暂停。根据奥 维云网，2025 年以来消费市场回暖与密集促销节点共振，国 补资金消耗速度超预期。截至 5 月底，全国范围内已有超 1500 亿资金被消耗，进入 6 月，叠加 618 大促、端午促销等 购物节点，预计 6 月资金消耗将攀升至 500 亿元，推动 1- 6 月累计消耗规模达 2100 亿元，占 3000 亿国补资金池的 70%。多地因资金透支开始进入国补限额模式，甚至是暂停 国补。如消费大省江苏省商务厅市场运行和消费促进处工作 人员表示，从 6 月 1 日开始，江苏"国补"线上线下都将采 取限额管理，活动将持续到年底。 关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、上游原材 料成本波动等风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级：推荐 [Table_Pic] 行业 ...