电子行业中期策略：自主可控加码，AI硬件加速落地

证券研究报告·行业深度报告·电子 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 电子行业深度报告 电子行业中期策略——自主可控加码，AI 硬 件加速落地 增持（维持） ◼ IC 设计：（1）模拟：需求/供给/库存/价格全面改善，25 年迎行业拐点。 需求端，模拟板块汽车需求持续增长，但今年预计仍有降价压力。工业 领域去库结束，目前处于复苏初期。通信领域（如基站）经历 22-24 年 去库，25 年开始有补库需求。除汽车外，各领域、各料号产品线价格今 年预计企稳。部分料号交期变长。思瑞浦、纳芯微等汽车工业占比高标 的有望核心受益。（2）存储：周期逐起，关注模组+定制化存储机遇。 Q2 存储现货价格持续上涨，中国台湾存储厂指引乐观。南亚科估计在 第 3 季前清完所有库存；华邦电指出，公司近期接获大量急单，第二季 出货动能强劲。乐观看待存储 Q2 业绩。我们认为，25、26 年端侧 AI 存 储需求逐渐显现。兆易依托自身设计经验及外部先进产能工艺，完美适 配需求。产业 25H2-26 年项目落地催化不断。（3） SoC：差异化场景催 生差异化 IP 需求，关注 NPU&ISP。年初至今，我们陆续 ...