生猪价格走弱，关注行业体重变化

本周散奶价格已经回升至 2.6 元/公斤，散奶价在供给减少的背景下企稳回升，我们预计随着供给端产能去化的逐步 传导，原奶价格在 25H2 有望企稳回升，目前原奶价格依旧低迷，随着青贮季到来，预计行业去产能有望加速；肉牛 方面近期犊牛与活牛价格已经上涨，预计新一轮肉牛周期有望开启，板块景气度有望拐点向上。 种植链： 近期在关税政策的影响下，大宗农产品价格出现较大波动，而在外部环境不确定性较强的背景下，我国持续推行种业 振兴、通过提高粮食单产提升产量。同时全球天气出现一定程度的扰动，整体农作物产量或出现一定程度的下降，目 前种植板块景气度底部企稳，若粮食出现实质性减产，种植产业链有望景气度出现改善。 投资建议 行情回顾： 本周（2025.06.02-2025.06.06）农林牧渔（申万）指数收于 2682.22 点(周环比+0.91%)， 沪深 300 指数收于 3873.98 点（周环比+0.88%），深证综指收于 2007.69 点（周环比+1.82%），上证综指收于 3385.36 点（周环比+1.13%），科 创板收于 991.64 点（周环比+1.50%)，农林牧渔行业指数跑赢上证综指。从一级行业涨跌幅 ...