关注Glo hilo日本上市对板块催化,潮玩龙头保持推荐
SINOLINK SECURITIES·2025-06-08 15:24
行业观点更新: 风险因素 地产竣工恢复速度低于预期;原材料价格大幅上涨;新品推广不及预期;汇率大幅波动。 敬请参阅最后一页特别声明 1 家居板块:内销方面,根据渠道调研反馈,5 月以来整体接单情况相对偏弱,国补对需求的刺激作用有一定疲软, 或因部分刚性需求前期有所提前释放。外销方面,目前部分品类有一定"抢出口"情况,在中美贸易摩擦走势仍 未完全明朗的背景下,建议关注具备α的企业。整体来看,内需家居板块的中长期配置机会已来临,建议重点关 注 25 年业绩增长确定性高并且具备相对高股息支撑的内销龙头企,此外建议关注部分具备自身α、估值已具吸 引力的优质外销企业。 新型烟草:本周英美烟草更新 25H1 业绩预期,预计 25H1 新型烟草业务整体低个位数增长,25H2 增速加快,拉动 25 全年增速至中个位数。若剔除北美非法雾化扰动的影响,预计全年有望实现双位数增长。HNB 方面,英美烟草 认为 glo hilo 在塞尔维亚表现较优,并且认为后续得益于 glo hilo 在关键市场的分阶段推广,预计 HNB 业务 25H2 营收将加速增长。整体来看,英美烟草对 glo hilo 的产品充满信心,看好思摩尔 HNB 业 ...