全球市场观察系列：中美通话，资产空间待打开

证券研究报告·策略报告·策略点评 策略点评 20250608 中美通话，资产空间待打开——全球市场观 察系列 政策面：中美通话，贸易关系缓和。周初美股因 "中美通话"存在可能 性而上涨。周一，美国白宫发言人莱维特表示，总统特朗普可能于本星 期与中国国家主席习近平通话。周四晚习近平主席应约同美国总统特朗 普进行了时长 1 个半小时的通话，突然的缓和成为美股上涨的主因。 基本面：就业有韧性，缓解经济下行预期。一方面，美国 4 月 JOLTS 职 位空缺为 739.1 万人，虽然高于前值和预期，但从结构来看，4 月招聘 人数增至近一年来最高水平；另一方面，美国 5 月非农就业人口增加 13.9 万人，好于预期 12.6 万人，最关键的永久失业率（U6）不变,凸显 就业市场的韧性特征。 事件面：地缘冲突缓和。俄罗斯和乌克兰两国代表团就和平解决俄乌冲 突举行第二轮直接谈判。从结果看，谈判在进一步向缓和的方向发展， 且考虑到两国领导人或在土耳其伊斯坦布尔举行会晤的可能性，市场风 偏得到有效修复。 短期内，我们认为美股以震荡上行为主，核心在于美国"硬"数据。一 是，中美通话成为双方谈判的重要分水岭，中方放宽稀土出口限制换取 ...