新兴产业行业研究周报：英美烟草下半年聚焦Glo新品市场扩张；25年4月中国电子烟出口额保持平稳

行业报告 | 行业研究周报 新兴产业 证券研究报告 英美烟草下半年聚焦 Glo 新品市场扩张；25 年 4 月中国电子烟出口额保持平稳！ 本周关注：英美烟草下半年聚焦 Glo 新品市场扩张；25 年 4 月中国电子烟出口额保持平稳 英美烟草发布业绩预告：预计 25 财年营收表现好于预期，期待下半年创新产品驱动业绩增长 2025 年 6 月 3 日，英美烟草发布《2025 年上半年收盘前交易更新》公告，公告显示其 25 年上半 年营收好于同期，25 财年营收预计将增长 1-2%，调整后营收利润将增加 1.5%-2.5%，业绩整 体符合预期且韧性较强。 受可燃烟草产品交付能力增强及现代口含烟 Velo Plus 推动，美国市场上半年及全年有望恢复收入 和利润增长。尽管行业销量同比下降约 9%，但英美烟草在美国的价值份额和销量份额均实现巩 固。排除其未涉及的细分市场，凭借 Natural American Spirit 和 Lucky Strike 品牌的推动，英美 烟草正在占取市场份额。同时美洲、中东和欧洲地区（AME）持续表现强劲；亚太、中东和非洲地 区（APMEA）如先前指引所述受到孟加拉国和澳大利亚消费税及 ...