家电行业周报20250608：部分地区国补政策调整，促进行业回归理性竞争

上半年国补资金总消耗预计已达 2000 亿以上，部分地区国补政策已进入调整阶段 据奥维云网，截至 5 月 31 日，国补资金消耗总额达 1550-1650 亿，预计 6 月在"618"等大促催化下单月消耗达 500 亿左右，合计消耗预计达 2100 亿元左右，占总规模 3000 亿元的 70%左右。在国补资金整体规划优化的背景下，自 2025 年 5 月起，多地开始实施国补"限额模式",部分地区根据自身财政状况暂停补贴。目前，广东佛山、甘肃肃州、辽 宁营口等地已率先调整补贴政策。政策调整主要系：1）3000 亿元的资金规模与集中释放的消费需求存在错配风险， 特别是在"双 11"等传统销售旺季可能面临资金缺口压力；2）现有"一刀切"的季度分配机制难以适应区域市场和产品 品类的差异化需求，制约了政策实施效率。 本轮政策调整的核心逻辑在于优化资源配置、提升资金效率，并引导行业向高质量发展转型。主要体现为以下维度： 1)补贴模式由"普惠式"向"精准调控"升级。江苏试点的"限额分配"模式（日/月额度管控+分阶段发放）有望成为全国 范本，该模式推动企业竞争策略转向"产品价值驱动"。2）资金拨付机制优化。现行按核销比例（5 ...