稳定币热度升，券商保证金利率下调

证券研究报告 金融 稳定币热度升，券商保证金利率下调 华泰研究 2025 年 6 月 08 日│中国内地 行业周报（第二十三周） 本周观点 投资机会方面银行>证券>保险。上周上证、恒指分别涨 1.13%、2.16%。 香港《稳定币条例》将于 2025 年 8 月 1 日实施，稳定币概念提振大金融板 块行情。渣打银行参与发行人沙盒测试，众安银行为香港首家为稳定币发行 方提供储备银行服务的数字银行。三季度大概率寿险预定利率会下调，我们 认为保险产品成本收益倒挂问题将得到解决，销售动能将有所提高，基本面 交易正在临近。 子行业观点 1）银行：香港《稳定币条例》将于 2025 年 8 月 1 日实施。稳定币产业链 涵盖稳定币发行、储备银行及交易所平台三大环节。渣打银行（与安拟集团 合作）参与发行人沙盒测试，众安银行（ZA Bank）成为香港首家为稳定币 发行方提供储备银行服务的数字银行。政策预期向好，把握银行结构性机会。 2）证券：证监会核准多家券商股权变更事项，汇金公司成为信达证券、东 兴证券、长城国瑞证券实控人，长江产业投资集团成为长江证券第一大股东， 同时天风证券定增获批。稳定币概念提振非银板块行情，具备香港证 ...