小鹏汽车-W：小鹏汽车，智驾平权时代下扬帆远航-20250609

港股研究丨公司深度丨小鹏汽车-W（9868.HK） [Table_Title] 智驾平权系列四：再看小鹏汽车，智驾平权时代 下扬帆远航 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] AI 智能驾驶能力持续领先，随着渠道变革和营销体系加强，叠加强势新车周期，公司销量快速 提升。2025 年公司处于新车大年，多款新车预期上市持续增强销量周期。规模提升、平台和技 术降本效果将进一步体现，叠加软件盈利的商业模式拓展以及出海持续增长，公司未来盈利具 备较大弹性。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 张扬 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524030004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 43 %% %% %% %% research.95579.com 2 小鹏汽车-W（9868.HK） cjzqdt11111 [Table_Title 智驾平权系列四：再看小鹏汽车，智驾平权时代 2] 下扬帆远航 [Table_Summary2] 鉴往知来，复盘新能源看智驾发展趋势 复盘 ...