周观点：整车关注豪华车整车+无人物流，机器人等右侧催化，低空关注无人机整机-20250609

行 业 研 华福证券 汽车 2025 年 06 月 09 日 汽车 究 行 周观点（0603-0606）：整车关注豪华车整车+无 人物流；机器人等右侧催化；低空关注无人机整 机 投资要点： 汽车板块：关注豪华车整车+无人物流 风险提示 业 定 期 报 告 官方表态反对内卷式价格战，可能情绪影响大于实质。往后看在国内总量 下半年压力较大+出口基数变大+出口增速快速放缓的背景下，行业竞争激 烈的格局短期不会改变。整车整体β仍然偏弱，建议关注整车龙头+豪华车 整车：整车龙头【比亚迪+吉利汽车+小米集团】，豪华车整车【赛力斯+ 理想汽车】。 robotaxi 近期调整较大，基本面无利空，主要是交易影响因素较大，周二通 达电气早盘尝试反包失败+云内动力跌停，周三龙头德邦股份平开走低，板 块做多情绪枯竭，导致板块的快速深度调整。展望后市，产业趋势刚刚开 始真正的 0-1，尤其是载物场景落地节奏很快，行情并没有真正结束。下周 重点观察特斯拉 12 日 robotaxi 正式运营的效果+13 日中邮科技异常监管结 束，板块是否能企稳并开启新一波行情。标的选择逻辑是：载物＞载人， 运营＞整车代工＞智驾零部件。关注板块前期龙头： ...