宏观经济专题：经济动能边际放缓

2025 年 06 月 09 日 经济动能边际放缓 宏观研究团队 ——宏观经济专题 何宁（分析师） 郭晓彬（联系人） hening@kysec.cn 证书编号：S0790522110002 3.需求端，建筑需求偏弱，汽车、家电需求转弱。最近两周，建筑需求弱于历史 同期，螺纹钢、线材、建材表观需求低于历史同期。汽车销售同比有所回落，中 国轻纺城成交量处于同期历史低位，义乌小商品价格指数有所回升，多数家电线 上、线下销售额低于 2024 年同期。 商品价格：国际定价产品偏强，国内定价产品偏弱 1.国际大宗商品：原油、铜铝震荡运行，黄金上行。最近两周，原油、铜、铝价 格震荡运行；金价有所回升。 2.国内工业品：震荡偏弱运行。最近两周，国内定价工业品震荡偏弱运行，南华 综合指数已接近 2024 年 9 月低位水平。黑色、煤炭以及多数化工品价格回落， 建材中除沥青外价格均回落。 地产与流动性：二手房成交量转弱，资金利率震荡下行 1.新建房：总体成交维持历史低位，一线城市有韧性。最近两周（5 月 25 日至 6 月 7 日），全国 30 大中城市商品房成交面积平均值较上两周环比回落 7%，从季 节性上看弱于历史同期，较 ...