宏观氛围回暖，铜强铝弱

宏观氛围回暖，铜强铝弱 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 2025 年 6 月 9 日 铜铝周报 专业研究·创造价值 核心观点 铜：宏观氛围回暖，资金关注度上升，铜价震荡上行 上周铜价震荡上行，周四铜价增仓上行明显，主力期价一度站上 7.9 万关口。我们认为铜价的拉升一方面是中美关系趋于缓和，宏观 氛围回暖；另一方面是金融属性导致的补涨，从估值角度，无论是金 铜比还是金银比都处于历史高位。产业层面，节后电解铜社库小幅上 升，7-8 月差持续收窄，给予期价一定压力。整体来看，宏观利好铜 价，产业端进入淡季后市场对其消费预期较差，叠加库存边际上升， 使铜价承压。短期 ...