黄金行业周报：白银补涨，金银比高位回调-20250609

白银补涨，金银比高位回调 ——黄金行业周报 评级： 增持（维持） 分析师：任恒 执业证书编号：S0740525010001 Email：renheng@zts.com.cn 分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：S0740517080003 Email：xiehh@zts.com.cn 风险提示：宏观波动、政策变动、金属价格波动风险、产业政策不及预期的风险、下游消 费不及预期的风险、研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 投资建议：白银补涨，金银比高位回调，维持行业"增持"评级。 美国经济数据不及预期，市场对美联储降息预期提升，但中美贸易缓和使得避险需求 下行，黄金价格短期预计维持震荡。中长期来看，美国粘性通胀挥之不去，2025 年已 然进入"滞胀-衰退"阶段，且日债大跌背后更多是央行持债占比过高带来的市场流动 性问题，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高，维持行业"增持" 评级。 基本状况 行情回顾：贵金属板块跑赢沪深 300 指数 2.70pct。本周贵金属板块环比上涨 3.58%， 跑赢沪深 300 指数 2.70pct；跑输申万有色金属指数 ...