生猪日报：期价震荡调整-20250610

另存为PDF 生猪日报 | 2025-06-10 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、6月9日，生猪注册仓单475手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日减仓1258手，持仓约7.86万手，最高价13505元/ 吨，最低价13350元/吨，收盘于13475元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2）二三季度需求对猪价的支撑偏弱，难以支持猪价有明显涨幅； 3）若6、7月出现集中大幅降重，猪价或出现新低； 4）虽然我们认为现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且现下降重实则 利好09合约，故认为09合约价格暂处于相对合理区间，建议暂时观望。 作者： 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端尚未进行降重，实则利空后市；②后续出栏 量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑 ...