5月通胀数据点评：能源价格拖累物价表现

麦高证券研究发展部 分析师：刘娟秀 资格证书：S0650524050001 联系邮箱：liujuanxiu@mgzq.com 联系电话：15210154632 联系人：黄章越 资格证书：S0650124060014 联系邮箱：huangzhangyue@mgzq.com 联系电话：13870460122 相关研究 证券研究报告—宏观研究报告 撰写日期：2025 年 06 月 10 日 能源价格拖累物价表现 ——5 月通胀数据点评 5 月，CPI 环比受能源价格下降影响回落至-0.2%，同比与上月持平仍 在负增区间，录得-0.1%。核心 CPI 环比由涨转平，同比录得 0.6%，小幅上 涨，或反映提振消费相关政策持续显效。 5 月食品价格同比降幅微阔至-0.4%，环比回落 0.4pct 至-0.2%，环比 来看，应季蔬菜上市量增加，鲜菜价格下降，同时受部分地区暴雨天气、伏 季休渔期等因素影响，鲜果、淡水鱼和海水鱼供应有所减少，价格均上涨。 5 月非食品价格同比与上月持平录得 0.0%，环比回落至-0.2%。环比来看， 消费需求持续回暖，叠加假日和各地开展文体娱乐活动等因素影响，宾馆住 宿和旅游价格上涨，均高于季 ...