可转债量化择时、轮动、选券策略年中献礼:可转债低价及双低策略优化
SINOLINK SECURITIES·2025-06-10 06:00
可转债量化择时、轮动、选 研究背景与策略框架 近年来,可转债市场规模持续扩容,机构投资者占比超 90%,转债正股分布集中于中小市值个股以及银行、电力设备 相关行业。可转换债券作为同时兼具了"股性"和"债性"的资产,其配置意义不仅受转债市场情况影响,更受到权 益市场、债券市场环境影响。本文从转债市场、债券市场、权益市场三个角度综合评价,对当前转债资产投资价值持 中性偏乐观态度。 从框架完整性角度,本文分别从宏观转债配置择时&量化转债择时、中观转债行业轮动、微观量化择券三个维度分别 构建或改进 6 个量化小策略,以期为转债机构客户提供更优的量化方法以及结果参考。同时本文着重于微观量化转债 的两种代表策略:低价和双低策略,分别提出两个经典策略的当前困境,并提出解决方案。 低价策略优化改进:"缝补型"策略+"平替型"策略 券策略年中献礼 2025 年 06 月 09 日 基金投资策略报告 证券研究报告 国金证券研究所 分析师:高鹤文(执业 S1130523070002) gaohewen@gjzq.com.cn 分析师:赵佳(执业 S1130524070003) zhaojia@gjzq.com.cn 分析师:张剑辉 ...